Ekonomi

Gedik Yatırım’dan TürkTraktör için finansal görünüm değerlendirmesi

4Ç20 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 periyoduna aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 4. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %50,3 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine nazaran %125,3 artışla 2.4 milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir evvelki yıla nazaran net satışları %64,0 artışla 6.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK’ü 4. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %49,2 artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine nazaran %265,6 artışla 466.2 milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir evvelki yıla nazaran %183,5 artışla 1.1 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran 14 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine nazaran 733 baz puan artışla %19,1 olmuştur. 2020 yılında bir evvelki yıla nazaran 714 baz puan artışla %16,9 düzeyinde gerçekleşmiştir.

Net karı 4. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %108,13 artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine nazaran %509,2 artışla 416 milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir evvelki yıla nazaran net karı %593,9 artışla 776.4 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir.

Net nakdi 4. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %550,5 artışla 596 milyon TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 4Ç20’de 2.441 mn TL satış geliri (kons: 2.344 mn TL-Gedik: 2.340 mn TL), 466 mn TL FAVÖK (kons: 437 mn TL-Gedik: 419 mn TL) ve 416 mn TL net kar (kons: 368 mn TL-Gedik: 386 mn TL) açıklamıştır. 4Ç20’de yurtiçi traktör pazarı %17 büyürken, şirketin yurtiçi traktör satış hacmi yıllık %128 artışla 9 bin adet, ihracat satış hacmi %8 yükselişle 3,5 bin adet ve toplam satış hacmi %74 artışla 12,5 bin adet olmuştur. Böylece ihracat satış hacminin toplam satış hacmi içerisindeki hissesi %45’ten %28’e gerilemiştir. İhracat marjlarına kıyasla yurtiçi marjların daha yüksek olması nedeniyle şirketin FAVÖK ve FAVÖK marjı performansı gelişim göstermiştir. 4Ç19’da 650 milyon TL olan net borç, 4Ç20’de 596 milyon TL net nakde dönmüştür. Böylece şirket 12 milyon TL net finansal gelir elde etmiştir (4Ç19: 40 milyon TL net finansal gider). Satış gelirlerinde ve FAVÖK’teki güçlü artış ile net finansal gelir sonrası şirketin net karı da kıymetli ölçüde artış kaydetmiştir. Şirket 2021 yılına ait beklentilerini paylaşmıştır. Buna nazaran; yurtiçi traktör pazarının 53-59 bin adet (yıllık: +%10-22), şirket satış adetlerinin 26,0-29,5 bin adet (yıllık: +%17-33), ihracat adetlerinin 13,5-15,0 bin adet (yıllık: +%8-19), şirket toplam satış adetlerinin 39,5-44,5 bin adet (yıllık: +%14-18) ve yatırım harcamalarının 250-320 mn TL (2020: 135 mn TL) olması beklenmektedir. Şirket 2020 yılı karından, 25.03.2021 tarihinde, 1 TL nominal bedelli hisse için nakit brüt 15,9268 TL (temettü randımanı: %8,6) (2020: %2,2) kar hissesi ödenmesine karar vermiştir. Pay 2021 yılı beklentilerine nazaran 11,5xFD/FAVÖK ile süreç görmektedir. Güçlü ve beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçlar, yüksek temettü ödemesi kararı ve olumlu 2021 yılı beklentileri sonrası, sonuçların pay üzerindeki tesirini olumlu olarak kıymetlendiriyoruz.

 Türk Traktör (TTRAK)

 Öneri: TUT

 Son Kapanış: 185,40

 Hedef Fiyat: 165,94

 Potansiyel Getiri: %-10

YASAL İKAZ

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gedik Yatırım

Daha Fazla Göster

İlgili Makaleler

Bir Cevap Yazın

Başa dön tuşu
%d blogcu bunu beğendi: